信达期货：7月14日铝早评

　　核心逻辑：云南复产陆续落地，消费拐点即将到来，电解铝仍维持空头思路对待，氧化铝价格短期偏强

　　市场逻辑：电解铝与氧化铝跟随市场回弹。前期美联储公布 CPI 数据超预期回落，市场对 7 月后加息的押注逐渐减弱，美元指数时隔 14 个月跌破 100 整数关口，迅速提振有色市场，铜价出现跳涨。从短期内看，宏观转强，但确认拐点尚需进一步的数据验证。英国 5 月 GDP 年率录得-0.4%，为 2021 年 4 月以来首次经济萎缩，经济风险尚存，且美国联邦赤字达到了 1.39 万亿美元，比去年同期增加了约 170%，虽然前期两党达成债务上限会议暂时规避了债务违约风险，但如果赤字快速扩大，势必会影响美国政府后续的政策导向。加之通胀虽处于快速回落通道，但尚未达到 2%的抗通胀目标，一切变数仍旧存在。

　　基本面情况：云南复产进行时，电解铝供应仍有提增空间，对氧化铝起到较强支撑，且前期氧化铝市场维持紧平衡，后续电解铝复产直接提供较强驱动，预计氧化铝仍有偏强支撑。但近期全国开启高温碳烤模式，各地压减电解铝产能的隐忧。铝型材开工率缓步回落，其他初端开工也未有回暖，消费未见起色。若地产竣工周期结束，铝棒或面临累库，铝棒企业减产，铝锭比例有望回升，铝锭库存才有望转增，减轻交割压力。

　　策略建议：单边空单轻仓持有，设置止损

　　关注点：铝锭低库存形成的产业与资金博弈持续；地产竣工拐点迟迟未至；高温限电

(责任编辑：简儿)

标签：信达期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！