金瑞期货：7月21日铝早评

　　LME昨收2201，日涨10.5或0.48%。供应端，云南地区复产仍稳步推进；四川水电和火电出力环比增加，但电力仍显紧张，关注除水电火电外新能源电力的出力是否继续变差。需求端实际需求并未看到明显支持，预计8月消费整体弱于7月。库存方面铝锭转小幅去库，铝棒维持较强去库走势。现货市场方面华南市场除长单外其余需求略显缺乏，升水下滑，华东市场弱势企稳，升水跌幅收窄；铝棒加工费持稳。成本方面，国内电煤和炭块价格持稳，氧化铝价格续涨。海外欧洲天然气价格继续上涨，电价窄幅震荡。海外欧洲升水下滑。

　　投资策略：建议空头持有，08合约可考虑18500附近继续加仓。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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