迈科期货铝周报（7.24-7.28）

　　1.宏观：美二季度GDP增长大幅好于预期，软着陆预期不断得到验证。中国政治局会议定调稳增长措施，城中村改造、放松房地产限购、支持汽车、家电等政策提升铝需求预期。整体宏观多头情绪增强，支持金属估值上修。

　　2.现货：云南复产较快，已复产规模为130万吨，现货升水大幅收窄。下游开工略有好转，铝棒去库加快，加工费高位持稳，反映需求强韧。预期随着刺激内需政策落地，消费或缓慢回升。铝锭库存周减少1.8万吨，预计后续供应增长将逐步体现，但即将进入旺季，整体没有明显过剩。氧化铝现货成交增加，价格稳定，成本提高减轻价格下跌担忧。

　　3.结论及观点：整体震荡偏强，重心上抬，区间震荡思路。本周主要波动区间18700-18200。

　　4.关注事件：中美制造业PMI大幅恶化，美元指数剧烈波动，到货大增。

(责任编辑：简儿)

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