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8月4日，隔夜主力AL2309合约收盘报18520涨15，LME铝收盘报2239涨6.5，现货方面，SMM华东现货铝锭报18530涨80贴30涨10，持货商逢低补货，看跌意愿偏低，无锡报价贴20上调至均价，佛山市场挺价情绪较强，报价坚挺，佛山报价贴水10至均价。
宏观方面，美国7月非农就业增长18.7万，预期增长20万，为2020年12月以来最小增幅，但3.5%的失业率低于预期和前值，美元大幅回落。
供应方面，复产产能接近高峰，预计8月增量50万吨左右，根据SMM调研分析，8月底国内电解铝产能有望达到4250万吨，较云南复产前增加150万吨左右。
库存方面，铝锭库存继续去化，铝棒库存企稳回升，3日SMM铝锭库存报52.5万吨，较27日上周四下降1.1万吨；3日钢联铝棒库存9.65万吨，较上周四增加0.3万吨；
进出口方面，据海关总署最新数据显示：2023年6月国内未锻轧铝及铝材出口49.26万吨，同比下降18.9%，环比增加1.73万吨；2023年1-6月份国内未锻轧铝及铝材出口总量达280.7万吨，同比减少20%。6月中国进口未锻轧铝及铝材21.12万吨，同比增长12.8%；1-6月累计进口120.05万吨，同比增长10.7%。
成本方面：煤炭涨势受阻，阳极价格持稳。据百川盈孚获悉，山东某铝厂2023年8月预焙阳极采购基准价环比7月下跌持平，执行现货价4225元/吨，承兑价格为4260元/吨。
铝逻辑及策略建议，国内地产政策持续释放，政策预期偏强，市场情绪回升；基本面上累库不及预期，需求表现较好，预计短期价格震荡偏强，不过经济仍处于探底企稳阶段，需求较弱，建议关注现货需求表现可适当短线区间操作，逢高做空。
氧化铝方面，4日隔夜氧化铝主力2311合约收盘报2881跌4，山西三网均价2913涨7。
成本端，根据阿拉丁数据，7月全国氧化铝加权平均完全成本为2604.06元/吨，环比降27.6元/吨，同比降165.19元/吨，以当月国产现货加权月均价2846.6元/吨来算，氧化铝行业平均盈利242.5元/吨。
供需方面，云南启动全面复产，提振西南片区价格，氧化铝供应过剩压力将有所缓和；国产矿石供应偏紧，产能产量增长有限。
氧化铝逻辑及策略建议：宏观情绪和下游电解铝价格偏强，云南复产提振现货需求，现货持续高价成交带动期货价格，建议短线逢低做多为主。
(责任编辑：简儿)
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