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南华期货:美指上行,价格承压

  【盘面回顾】周二沪铝主力收于18470,跌幅0.08%,氧化铝主力收于2872,跌幅0.28%。

  【产业表现】据钢联数据,周一铝锭社库46.7万吨,较上周四去库1.3万吨,铝棒社库9.85万吨,较上周四累库0.2万吨。

  【核心逻辑】铝:国内的政策期待,海外的加息博弈,当前仍存在不确定性,依旧可作为交易的话题。基本面看,铝锭库存仍在去化,虽然铝锭+铝棒的整体库存去库减缓,铝棒端已出现累库,但在复产推进大半背景下,铝元素尤其是可交割品库存能有如此表现反映需求韧性较强,当然其背后也有复产铸锭量不高的因素存在。此外,下游铝棒加工费已有见顶回落迹象,但废铝方面的精废价差仍在中性位置,认为下游对价格的负反馈略有苗头,但上游偏紧的现实仍未缓解。综上,在不考虑宏观情绪摇摆的情况下,基本面因素仍给予铝价支撑,虽认为向上突破力量不强,但短期在库存拐点出现前价格也难跌。氧化铝:上行驱动主要来自于下游电解铝厂复产,同时国产矿的限制也给予一定推动,但当前下游复产接近尾声,且当前价格已具备推动部分地区复产的可能,潜在的供给压力将限制价格上行。

  【策略观点】沪铝观望,关注库存变化;氧化铝逢低做多,2950上方压力显著,2900以上考虑止盈。

(责任编辑:简儿)

标签:南华期货 铝早评

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