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中泰期货:8月24日铝早评

  8月23日,隔夜主力AL2310合约收盘报18620跌25,LME铝收盘报2175跌6,现货方面,SMM华东现货铝锭报18860涨170升水150持平,铝价上涨,流通货源有限,持货商坚持挺价,无锡报价升水30至升水10,佛山市场高价抑制需求,佛山报价贴水30至贴水10。

  宏观方面,欧元区8月Markit制造业PMI初值43.7,小幅改善,但8月Markit服务业PMI初值跌破荣枯线至48.3;美国8月Markit制造业初值47,显著低于预期和前值,制造业再次陷入收缩,此外服务业也有所回落。

  供应方面,云南复产持续进行,预计月底基本实现全面复产,截至20日,中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4275.35万吨,较上周同期增加12万吨。

  库存方面,铝锭、铝棒库存继续去化,21日周一SMM铝锭库存报49.1万吨,较10日上周四增0.1万吨;同期钢联铝棒库存9.45万吨,较上周四增加0.4万吨;

  进出口方面,据海关总署最新数据显示:2023年7月,中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨,环比微降;1-7月累计出口329.64万吨,同比下降20.7%。2023年7月份国内未锻造铝及铝材进口量23.15 万吨,同比增长20.2%,环比增长9.6%;1-7月累计进口量143.20 万吨,同比增长12.2%。

  成本方面:煤炭阳极价格平稳,电解铝成本相对稳定。据百川盈孚获悉,山东某铝厂2023年8月预焙阳极采购基准价环比7月下跌持平,执行现货价4225元/吨,承兑价格为4260元/吨。

  铝逻辑及策略建议:海外制造业和服务业回落,衰退预期有所增强,打压商品价格。资金持续流入推升铝价,因库存持续去化和现货高升水,若库存下降放缓、现货升水回落,以及盘面资金流出,铝价或有较大回落空间。

  氧化铝方面,23日隔夜氧化铝主力2311合约收盘报2968涨16,山西三网均价2933持平,期货首次升水现货,因部分地区检修。

  成本端,根据阿拉丁数据,7月全国氧化铝加权平均完全成本为2604.06元/吨,环比降27.6元/吨,同比降165.19元/吨,以当月国产现货加权月均价2846.6元/吨来算,氧化铝行业平均盈利242.5元/吨。

  供需方面,云南启动全面复产,需求大幅增加,国内氧化铝供应相对偏紧,且国产矿石供应不足,供应增量有限。

  氧化铝逻辑及策略建议:期价突然拉升,高升水现货报价,且短期检修影响有限,现货带动作用减弱,预计后市氧化铝价格下跌风险加大,建议观望为主。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货 铝早评

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