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【个人观点】铝：观望，关注商品指数及宏观情绪变化；氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
1. 财政部：下一步要加力提效实施好积极的财政政策，防范化解地方政府债务风险。
2. 国家发改委：下一步要加大宏观政策调控力度，积极扩大国内需求；因城施策用好政策工具箱，优化供地结构。
3. 中国央行：7月份，沪市日均交易量为3492.1亿元，环比减少10.8%；深市日均交易量为4989.8亿元，环比减少12.4%。
4.据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为78.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为21.5%；到11月维持利率不变的概率为38.5%，累计加息25个基点的概率为50.5%，累计加息50个基点的概率为11%。
【市场动态】
铝：
期货端，8月28日，沪铝2310低开高走，报收于18585（+30）元/吨，较前一日涨0.16%，成交量17.9万手（+15998），持仓量24.2万手（-7565）。
现货端，8月28日，佛山均价18730（+60）元/吨，供需稳定，观望为主；华东均价18920（+70）元/吨，接货谨慎，成交一般；中原均价18780（+70）元/吨，接货贸易商少，逢低采购。主要消费地铝棒加工费交投不佳，竞价激烈。
重要数据：1、Mysteel数据，8月28日，铝锭社会库存44.4万吨，较8月24日持平；2、Wind数据，8月28日，铝棒社库7.5万吨，较8月24日下降0.05万吨。
观点逻辑：铝锭、铝棒库存持续处于低位，且政策利好频频，对于铝价有一定支撑。而供给端云南复产接近尾声，多数厂家接近满产，电解铝周产量不断提高；消费处于传统淡旺季交接时段，需求仍较弱；而成本端处于低位，美元指数震荡偏强，限制沪铝价格上行空间，建议观望，关注商品指数及宏观情绪变化。
氧化铝：
期货端，8月28日，氧化铝2311低开高走，冲高回落，报收于2955（-15）元/吨，较前一日跌0.51%，成交量51985手（-17180），持仓量57820手（-3206）。
现货端，8月28日，广西氧化铝上涨，上涨10元/吨，至2920元/吨，其余地区价格持稳，山西、山东、贵州、河南氧化铝均价较前一日持平，分别为2925元/吨、2880元/吨、2910元/吨及2930元/吨。现货流通依旧偏紧，部分企业新投产及复产积极性有所增加。
重要数据：Wind数据，8月24日，氧化铝港口库存6.1万吨，较8月17日下降2.2万吨；
观点逻辑：氧化铝整体产能过剩局面长期存在，压制氧化铝上行空间；云南复产接近尾声，多数企业接近满产，提振需求，供需错配，铝土矿偏紧局面限制氧化铝企业产能扩大空间，氧化铝现货货源偏紧，港口库存处于低位，而随着盈利能力提升，部分企业投产复产积极性有所提高，氧化铝仍以震荡为主，上下空间均受限，建议观望。
【风险点】云南复产不及预期；下游消费超过预期；政策超预期
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
(责任编辑：简儿)
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