华安期货：9月19日铝早评

　　【市场分析】：昨日沪铝价格回升至19315元/吨，AOO铝锭华东地区周一报价19380元/吨。 近期波动短线收窄，现货市场表现开始平水，但沪铝价格处于之前震荡区间上沿，市场隐含波动率开始走低。 铝：1、供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌，未来供给收缩是大概率事件。 2、本周社会库存环比继续下降，社会库存在50万吨附近徘徊。 3、国内经济筑底复苏，工业品补库周期+政策共振 4、美经济韧性高，后续仍有加息空间，关注海外主动补库周期 5、电解铝冶炼行业平均利润较好 6、沪铝市场出现较为明显的增量资金 国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。但上方受制于下游需求恢复不能跟随预期，导致上涨不断出现压力。但趋势看涨的观点仍维持不变。

　　【投资策略】：国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。但上方受制于下游需求恢复不能跟随预期，导致上涨不断出现压力。但趋势看涨的观点仍维持不变。

(责任编辑：简儿)

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