国联期货：10月10日铜铝早评

　　铜：昨日夜盘，铜价呈现震荡偏弱的走势，价格重心有所下移。昨日是节后第一个交易日，现货市场成交相对平淡。双节期间国内铜库存累库力度处于往年偏高水平，另外，冶炼厂库存增加，预计后续仍有国产铜入库压力。9月中国精炼铜产量为101.2万吨，环比增加2.3万吨，并且高于月初时的预期值，10月因冶炼厂检修，预计精炼铜产量将有所回落，但仍处于历史高位。LME铜库存依旧在增加，但近期累库力度有所放缓，现货升贴水处于极低水平，表明海外铜消费需求不佳。在供应处于高位而需求并不理想的背景下，铜价或将延续弱势。

　　铝：昨日夜盘，铝价延续弱势，这主要是因为国内铝锭库存大幅增加。双节期间，国内铝锭社会库存大幅增加9.6万吨至58.2万吨，铝棒库存增加3.4万吨至10.4万吨，无论是铝锭库存，还是铝棒库存，双节期间的增幅都大于往年同期。供需方面，电解铝冶炼利润和进口利润均处于高位，因此铝的总供应量是比较大的，在双节期间，由于行业交货期集中，铝杆上下游生产均较为稳定；大部分铝板带箔企业维持正常生产，个别企业检修停产。昨日华东地区现货成交一般，货源相对充足，现货升贴水有所回落。铝锭和铝棒库存大幅增加，对铝价支撑减弱，后续需看累库能否持续。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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