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核心观点：外盘避险情绪渐浓，铝价小幅承压
主要逻辑：
（1）中东巴以局势升级，地缘政治风险加剧，令市场风险偏好承压，美元收于106.64（+0.07%），布伦特原油上涨5.58%，COMEX黄金上涨3.34%，十年期美债利率回落至4.616%（-0.088）。
（2）9月经济数据整体表现回暖。9月出口增速-6.2%，降幅低于预期-7.6%，前值-8.8%；进口增速-6.2%，降幅略高于预期-6%，前值-7.3%。9月新增社融4.12万亿元，高于预期3.8万亿元，前值3.12亿元。社融增速持平于9%。其中，政府债净融资9949亿元，同比多增4416亿元，支撑9月社融；9月信贷同比少增，但结构上向好，9月居民贷款新增8585亿元，同比多增2082亿元；其中中长期贷款新增5470亿元，同比多增2014亿元。
（3）据SMM，铝土矿价格再度上调，山西地区上调10元/吨，河南地区上调5元/吨。预焙阳极基准价持稳，山东某铝厂2023年10月采购基准价仍为4225元/吨，较上月基准价持稳。
（4）据SMM，截至10月13日，国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上调1.2个百分点至64.5%，比去年同期低2.7个百分点。节后假期影响消退，需求回升带动铝下游开工率回升。
（4）截至10月13日，LME铝库存48.86万吨，环比减0.2万吨；LME0-3铝贴水27.25美元。铝期货仓单3.53万吨，较前一日增加0.28万吨。上期所库存11.03万吨，环比增加3.11万吨。
（5）华南地区流通偏紧，接货积极性较高，贴水5元/吨，环比+45。华东逢低接货为主，对10合约报升水10元/吨，环比+10，对11合约报升水100元/吨。中原地区周末有备货需求，贴水90元/吨，环比+40。
（6）地缘政治对铝价也造成了下行压力，LME铝跌0.50%报2190.0美元/吨。周五沪铝2311合约夜盘收于18910元/吨。国内经济初见好转，需求仍有向好预期，电解铝运行产能升至高位后供应难见增量，周中社会库存有去库迹象，下方仍可关注18700-19000区间的支撑。
市场研判：关注18700-19000区间的支撑，暂且观望。
金国强
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(责任编辑：简儿)
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