中财期货：10月24日铝早评

2023-10-24 08:54:50
来源：中财期货

　　【个人观点】铝：震荡偏弱，预计震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：关注低多机会，震荡区间2900-3200元/吨。

　　【宏观及政策消息】

　　1. 汇金公司10月23日买入交易型开放式指数基金，并将在未来继续增持。

　　2. 国家能源局：截至9月底，全国累计发电装机容量约27.9亿千瓦，同比增长12.3%。其中，太阳能发电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长45.3%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.1%。

　　【市场动态】

　　铝：

　　期货端，10月23日，沪铝2311高开低走，小幅下降，报收于18850（-80）元/吨，较前一交易日降0.42%，成交量12.1万手（+9826），持仓量14.1万手（-13119）。

　　现货端，10月23日，佛山均价18910（-140）元/吨，出多接少，情绪偏弱；华东均价18920（-160）元/吨，进口货源流入，接货谨慎，投交不佳；中原均价18820（-160）元/吨，看跌氛围较重，成交一般。主要消费地铝棒加工费继续小幅上升，弱需求格局持续。

　　重要数据：1、Wind数据，10月23日，铝锭社会库存63.2万吨，较10月19日升0.8万吨；2、Wind数据，10月23日，铝棒社库11.86万吨，较10月19日上升0.77万吨。

　　观点逻辑：美联储释放鸽派信号，地缘政治紧张，避险情绪增加；电解铝在产产能处于高位，进口利润出现反复，进口窗口接近关闭，铝锭供给仍有小幅增加空间；社库上升，绝对低位不再；消费端传统旺季“银十”表现平平，未有明显改善；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。操作建议：震荡偏弱，预计震荡区间18000-20000元/吨。

　　氧化铝：

　　期货端，10月23日，氧化铝2312高开低走，重心小幅下移，开盘于3079元/吨，最高至3090元/吨，收于3049（-26）元/吨，较前一日跌0.85%，成交量10.8万手（-10350），持仓量84879手（-2900）。

　　现货端，10月23日，部分地区氧化铝价格上行，山西氧化铝涨10元/吨至3015元/吨，新疆氧化铝涨10元/吨至3365元/吨，广西氧化铝涨5元/吨至3015元/吨，贵州氧化铝涨15元/吨至2990元/吨，山东、河南氧化铝价格分别稳于2970元/吨、2995元/吨。广西检修氧化铝厂陆续复产，仍有部分焙烧炉进行轮换检修。

　　重要数据：Mysteel数据，10月19日，氧化铝港口库存15.35万吨，较10月12日降1.03万吨；观点逻辑：云南电解铝企业接近满产运行，全国电解铝开工率处于高位，仍有小幅增加可能；烧碱、能源价格近期有所回落，仍较大概率高位震荡，氧化铝厂利润有所回升；广西部分氧化铝厂开始复产，同时有部分焙烧炉轮换检修，冬季环保原因趋严，政策原因或仍有可能影响氧化铝生产，短中期氧化铝仍偏强震荡，鉴于氧化铝总体产能过剩及开复产限制较少，长期看供应增加预期限制其上行空间。建议：关注低多机会，震荡区间2900-3200元/吨。

　　【风险点】下游消费超过预期；政策超预期，挤仓【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议