国联期货：11月1日铜铝早评

　　铜：昨日夜盘，铜价呈窄幅震荡的走势。昨日上海地区货源依旧延续紧张格局，现货升水处于高位，成交活跃度较低，以下游刚需采购为主。近期由于铜价持续上涨，精铜相对于废铜而言，已经不再具有绝对优势。供应方面，国内精炼铜产量处于高位，铜矿加工费持续下降，表明铜矿需求增加，也在一定程度上说明未来国内精炼铜产量将处于高位。周一，国内精炼铜库存为7.1万吨，周度环比下降1.6万吨，库存持续下降，而LME铜库存为17.8万吨，依旧处于相对高位，但近期略有回落，海外库存压力仍在。国内市场宏观情绪改善，近期铜价持续上涨，精铜相对于废铜而言，已经不再具有绝对优势，预计铜价或将呈现震荡走势。

　　铝：昨日夜盘，铝价呈现震荡偏弱的走势。有市场传言，枯水期云南电解铝厂存在减产预期，预期减产规模为22%，即123.4万吨，预计下周将公布最终结果。周一，国内铝锭社会库存为65.3万吨，周度环比增加2.3万吨，去库存迟迟未出现，反而还出现累库。供应方面，上周国内电解铝周度产量为82.6万吨，预计四季度电解铝周度产量将维持在83万吨附近，涨幅和跌幅都相对有限。另外，预计10月铝锭净进口量也将处于高位。需求方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下调0.1个百分点至64.3%，即将进入季节性淡季，企业新增订单表现较弱。目前宏观情绪改善，云南电解铝存在减产预期，预计铝价将呈现震荡偏强走势。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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