东吴期货：11月16日铜铝早评

　　铜：现货偏紧，铜价偏强运行。宏观面，美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅，通胀压力持续缓解，支撑铜价。基本面，11合约最后交易日由于极低的仓单水平，月差最终扩大至700元/吨，短期低库存对铜价仍有一定支撑，但消费渐入淡季，开工趋弱，限制铜价上方空间。

　　铝/氧化铝：需求偏弱，限制铝价上方空间。电解铝方面，基本面供需双弱，供应端云南减产已经落地，预计月内减产完毕，需求端铝加工行业已进入淡季，铝价延续震荡行情，关注后续库存变化。氧化铝方面，吕梁市秋冬差异化管控方案拟实施，氧化铝预计减产285万吨/年，实际仍需关注停产环节，若仅为焙烧设备停产，后期氧化铝产量仍能补充前期缺口，消息面短线或支撑氧化铝偏强运行，但谨慎追涨。

(责任编辑：盈盈)

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