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【个人观点】铝：观望，震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：观望，震荡区间2800-3100元/吨。
【宏观及政策消息】
1. 香港期货交易所拟明年Q1开始交易10年期中国国债期货。
2. 万达商管“恳请”债权人同意美元债展期方案，称珠海万达有意引入新投资人。
3. 中阿央行续签了《中国人民银行与阿联酋中央银行人民币/迪拉姆双边本币互换协议》。
4. 黑龙江双鸭山矿业公司所属双阳煤矿发生事故，初步判断为冲击地压所致，事故共造成11人遇难。
5. 央行行长潘功胜：中国的CPI正逐步触底回升，PMI也出现了一些积极变化。中国房地产业正在寻求新的平衡，已能看到一些积极发展的迹象。
6. 美联储-沃勒：若通胀继续回落，几个月后可能就有理由降息，并且这无关经济压力、威廉姆斯：最近有关美国通胀预期长期稳定的消息基本令人放心、鲍曼：如果抗通胀进展停滞，支持进一步加息、古尔斯比：将利率维持在高位太久是一个令人担忧的问题、贴现利率会议纪要：所有地方联储在10月和11月均投票决定维持贴现利率不变。?
【市场动态】
铝：
期货端，11月28日，沪铝2401低开重心下移，报收于18810（-95）元/吨，较前一交易日跌0.5%，成交量15.4万手（-49958），持仓量16.7万手（+1705）。
现货端，11月28日，佛山均价18950（-40）元/吨，逢低接货，成交一般；华东均价18850（-40）元/吨，流通充裕，成交一般；中原均价18870（-50）元/吨，流通有所不足，贴水较小，成交尚可。主要消费地铝棒加工费盘整，刚需低采。
重要数据：1、Wind数据，11月27日，铝锭社会库存61.7万吨，较11月23日降2.5万吨；2、Wind数据，11月27日，铝棒社库11.2万吨，较11月23日上升0.55万吨。
观点逻辑：中国积极政策持续，美国加息步入尾声；云南铝厂减产规模接近预期，周产量连续三周下降；铝锭库存出现拐点，持续去库；消费进入传统淡季，下游开工率有继续下滑可能；关注西南区域是否进一步减产及铝锭库存继续去化程度，短期铝价有一定支撑，而供需双弱下，高铝价抑制消费，上行空间亦受限。建议观望，震荡区间18000-20000元/吨。
氧化铝：
期货端，11月28日，氧化铝2401平开基本收平，开盘于2948元/吨，收于2949（+1）元/吨，较前一日涨0.03%，成交量40365手（-14683），持仓量29086手（-6593）。
现货端，11月28日，氧化铝价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价均分别为2945元/吨、3010元/吨、3000元/吨、3010元/吨、3020元/吨、3350元/吨。北方冬季环保问题或影响北方氧化铝产量，北方某企业蒸汽不足原因减产240万吨/年，生产稳定性受到影响，现货偏紧，而下游采购意愿偏低，贸易商偏悲观，厂家报价坚挺。
重要数据：Wind数据，11月23日，氧化铝港口库存17.55万吨，较11月16日降0.4万吨；观点逻辑：电解铝厂目前减产产能约114万吨/年，对氧化铝的需求下降，部分持货商欲低价变现；煤炭及烧碱价格有所企稳，成本重心暂不下移；进入冬季，环保政策变动较多，氧化铝厂稳定生产易受影响，吕梁相关氧化铝厂减产产能或涉285万吨/年，北方企业受蒸汽不足原因减产约240万吨/年，尽管部分企业有投复产计划，但由于矿源原因进展缓慢，整体降多增少，氧化铝重心继续下行空间有限；建议观望，震荡区间2800-3100元/吨。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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