方正中期期货：12月4日铝早评

　　【行情复盘】

　　沪铝主力合约AL2401震荡偏弱，报收于18530元/吨，环比跌0.38%。夜盘震荡反弹；伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格18640，南通A00铝锭现货价格19010，A00铝锭现货平均升贴水-10。氧化铝主力合约AO2402尾盘跳水，报收于2903元/吨，环比跌2.02%。夜盘震荡反弹。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2992.5元/吨。

　　【重要资讯】

　　2023年11月30日，SMM统计国内电解铝锭社会库存59.8万吨，较本周一库存减少2.0万吨，较上周四库存减少4.6万吨，和去年同期库存差收窄至9.8万吨。周中，华东和巩义地区的持续快速去库加速了国内库存的下降，已回落至60万吨下方。

　　【市场逻辑】

　　从盘面上看，沪铝资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多。供给端电解铝产能减产基本到位，未来不排除有更多减产的可能性。需求方面，下游加工企业周度开工率环比下降，淡季来临或将持续走低。库存方面，国内铝锭社会库存去库幅度加大，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，需求端电解铝的停产预期利空需求，但供给端扰动预期仍存，现货价格微幅反弹。

　　【交易策略】

　　沪铝盘面震荡偏弱，氧化铝尾盘突然跳水。目前沪铝盘面有企稳迹象，再无利空因素共振的情况下，建议可考虑适量买入建仓。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝建议暂时观望，需关注供暖季限产的进一步消息。

(责任编辑：简儿)

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