中州期货：12月6日铝早评

　　核心观点：国内外宏观情绪偏弱，铝价承压运行

　　主要逻辑：

　　（1）美国劳动力市场继续降温，10月JOLTs职位空缺873.3万，预期930万，前值955.3万。美国11月ISM非制造业PMI52.7，预期52，前值51.8，服务业回暖。2Y美债收益率回落6bp至4.577%，10Y美债收益率回落9.2bp至4.167%，美元指数继续反弹0.3%至103.95。

　　（2）根据财政部新闻办公室，财政部有关同志就穆迪评级公司下调我主权信用评级展望有关问题接受采访。

　　（3）12月5日，LME铝库存44.62万吨，环比减少6750吨，LME0-3铝贴水41.75美元/吨。铝期货仓单3.99万吨，日环比减少148吨。

　　（4）12月5日，华东地区持货商出货为主，货源有所收紧，现货由昨日贴水10元/吨转入平水，环比+10。中原地区货源偏紧缓解，巩义库存出现积累，对12合约报升水110元/吨，环比持平。华南铝锭升水120元/吨，环比+25。

　　（5）美元指数反弹，穆迪评级公司下调我主权信用评级展望，宏观情绪表现偏弱，LME铝跌0.85%报2165.5美元/吨。昨日沪铝01合约下跌0.81%收于18445元/吨，夜盘下跌0.22%收于18405元/吨。从基本面来看，云南四家铝厂减产基本落地，尚无二轮减产情况；进口窗口打开后铝锭有流入预期，对去库节奏形成扰动。需求端11月份传统淡季后需求平淡，下游铝加工企业开工率维持偏弱表现。铝的供需仍然呈现双弱格局，叠加国内外宏观预期走弱，铝价继续承压运行，建议观望。

　　市场研判：建议观望。

　　金国强

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(责任编辑：简儿)

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