金瑞期货：12月7日铝早评

　　LME上一交易日收2144.5，日跌20.5或0.95%。供应端，云南减产到位后电力依旧紧张，进一步关注水电出力情况；进口窗口打开，12月进口量预计仍会增加。需求端实际消费环比走弱，并未有季节性走强的迹象。库存方面华东华南小幅累库，往后看消费虽有转差预期但预计年底最低库存仍可能降至50-55w附近。现货市场方面，随着月差扩大市场积极出货，华南现货升水小幅收窄；华东市场继续走弱，现货再次转为贴水；铝棒加工费持稳。成本方面，电煤、氧化铝和炭块价格持稳；海外欧洲天然气价格小幅上涨，电价下跌。海外现货升水持稳。

　　投资策略：前期borrow头寸可继续持有，但缺乏强挤仓的继续，预计向上空间不足。18300附近可考虑增加投机多头比例。内外仍呈反套方向。

　　风险提示：需求持续塌陷、宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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