新湖期货：12月11日铝早评

　　美元指数再度走强，抵消中国政策面乐观预期，上周五外盘金属反弹受阻，LME三月期铝价尾盘回吐大部分涨幅，最终收于2134美元/吨，仅涨0.14%。国内夜盘再度走弱，沪铝主力2401合约收低于18390元/吨。早间现货市场交投无明显起色，下游周末补货积极性不高，贸易商也缺乏信心，表现谨慎。华东市场主流成交价格在18500元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场交投尚可，库存去化，持货商挺价惜售，下游少量补货，广东主流成交价格在18630元/吨上下。云南减产完成后，产量下降，虽然进口仍有补充，当供应总体下降。消费方面虽然总体呈季节性下降态势，但仍有一定韧性，11月出口依旧表现良好，也反映短期消费仍有较强韧性。不过当前消费前期预期较悲观，尤其是海外市场表现弱，对国内也造成拖累。国内供需基本面矛盾尚不大，库存持续去化对铝价有较强支撑。短期铝价或震荡筑底，市场情绪改善后有望反弹。操作上可考虑逢低试多。

　　上周五夜盘氧化铝期货夜盘震荡收高，主力2402合约收于2898元/吨。现货市场未见有规模性成交，下游电解铝厂以消化长单为主，鲜有现货采购，贸易商多谨慎，出货商难寻成交。现货价格也无明显调整。北方暂无明显环比压力，不过主产区山西、河南仍受矿石不足的影响，提产困难，河北前期减产产能缓慢恢复运行，产量总体有回升预期，不过短期增量仍不明显。南方近期运行产能以稳中有升为主。总体产量有增加预期，短期供应暂难有明显过剩的情况，氧化铝现货多以平稳运行为主。由于期货价格持续处于贴水状态，下方空间有限。短期期货价格或反复震荡为主，短线建议观望或区间操作为主。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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