国联期货：12月12日铜铝早评

　　铜：现货端支撑减弱，建议观望
　　观点：震荡
　　重要信息：市场焦点转向本周晚些时候举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议，以及在此之前将公布的美国通胀数据。市场预期美国11月消费者物价指数(CPI)同比升幅将继续下降。
　　逻辑：
　　1、昨日铜现货升水继续下降，已回落至中等水平，同时期货间back价差也有所收窄，预计现货端的支撑在减弱。
　　2、周一社库会6.7万吨，较上周四增加0.8万吨，国内铜库存低位震荡。
　　3、今日夜间将公布美国11月CPI数据。
　　策略：宏观情绪反复，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化、市场情绪。

　　铝：库存持续下降，铝价跌势或放缓
　　观点：震荡
　　重要信息：据SMM了解，中原地区目前在途量有所增加，加之部分贸易商有从其他区域调货补充，且近期河南巩义等地区环保督察下游减产较多，铝锭需求量有下降预期，预计中原升水或承压回落。
　　逻辑：
　　1、周一国内铝锭库存继续回落，为52.9万吨，较上周四减少3.1万吨，显性库存下降较快。
　　2、上周铝锭周度产量出现小幅回升，环比增加0.1万吨，后续关注白音华20万吨电解铝产能释放进度。
　　3、上周铝下游龙头加工企业开工率继续下滑，临近年底，淡季需求愈发清淡。
　　策略：鉴于铝价已回调较多，预计铝价跌势将放缓。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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标签：国联期货 铝早评

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