国联期货：12月13日铜铝早评

　　铜：现货回落至贴水，支撑减弱
　　观点：震荡
　　重要信息：中央经济工作会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。
　　逻辑：
　　1、临近交割，铜现货对当月合约升贴水继续回落，目前已经处于贴水状态，预计现货端对铜价的支撑在减弱。
　　2、昨日铜现货变为贴水后，下游企业采购有所增加，但增幅有限，因近期铜价波动较大，企业谨慎。
　　3、美国11月CPI同比增长3.1%，符合市场预期。
　　策略：宏观情绪反复，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化、市场情绪。

　　铝：库存持续下降，铝价跌势或放缓
　　观点：震荡
　　重要信息：百川预计2024年净增产能达到232.5万吨，但具体产能释放情况仍有变数，整体看，电解铝行业产能将继续增加。计划减产产能220万吨，计划新增产能298万吨，计划复产产能154.5万吨。
　　逻辑：
　　1、周一国内铝锭库存继续回落，为52.9万吨，较上周四减少3.1万吨，显性库存下降较快。
　　2、上周铝锭周度产量出现小幅回升，环比增加0.1万吨，后续关注白音华20万吨电解铝产能释放进度。
　　3、上周铝下游龙头加工企业开工率继续下滑，临近年底，淡季需求愈发清淡。
　　策略：鉴于铝价已回调较多，预计铝价跌势将放缓。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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标签：国联期货 铝早评

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