国联期货：12月14日铜铝早评

　　铜：美联储维持利率不变
　　观点：震荡
　　重要信息：当地时间13日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是自今年9月议息会议以来，美联储连续第三次暂停加息。至此，外界普遍认为，美联储本轮加息周期结束。
　　逻辑：
　　1、临近交割，铜现货对当月合约升贴水继续回落，目前已经处于贴水状态，预计现货端对铜价的支撑在减弱。
　　2、铜现货变为贴水后，下游企业采购有所增加，但增幅有限，因近期铜价波动较大，企业较为谨慎。
　　3、周四，美联储宣布维持利率不变，美联储官员预计明年将降息75个基点，步伐比9月的预测要快。美元指数大跌。
　　策略：宏观情绪反复，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化、市场情绪。

　　铝：库存持续下降，铝价跌势或放缓
　　观点：震荡
　　重要信息：世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年10月，全球原铝产量为603.25万吨，消费量为599.66万吨，供应过剩3.59万吨。
　　逻辑：
　　1、周一国内铝锭库存继续回落，为52.9万吨，较上周四减少3.1万吨，显性库存下降较快。
　　2、昨日华东铝锭现货升贴水未有明显变化，但华南铝锭现货升贴水强势上涨，流通货源较为紧张。
　　3、上周铝下游龙头加工企业开工率继续下滑，临近年底，淡季需求愈发清淡。
　　策略：鉴于铝价已回调较多，预计铝价跌势将放缓。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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