国联期货：12月22日铜铝早评

　　铜：现货供需偏紧，建议观望
　　观点：震荡
　　重要信息：经SMM调研，部分企业年底存在清账或检修计划，近期集中生产提速增加备库，以供后期停产时维持发货。近期精铜杆厂预计出现一定垒库现象。
　　逻辑：
　　1、周四国内铜库存合计5.9万吨，较周一下降1.4万吨，因运输受大雪影响，上海地区现货供需较为紧张。
　　2、虽然进口铜持续流入国内市场，但因为年末海关清关速度较慢，进口铜流入量低于预期。
　　3、近期LME铜库存持续回落、海外矿端扰动以及红海运输扰动预期对铜价产生一定利好推动作用。
　　策略：美联储降息预期上升后，美元指数低位波动，而原油价格持续上涨，宏观层面偏强，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：伦铝转弱，或拖累沪铝价格
　　观点：震荡
　　重要信息：2024年1月1日起，我国将对“按重量计含铝量在99.995%及以上的未锻轧非合金铝”出口执行暂定关税0的政策，这意味着鼓励国内铝含量大于99.995%的高纯铝产品出口。2023年国内针对76011010产品的出口收取30%的关税。
　　逻辑：
　　1、周四国内铝锭社会库存为44.6万吨，较周一减少2.4万吨，铝锭库存下降很快，已来到相对偏低的水平。
　　2、虽然沪铝依旧偏强，但伦铝已经转弱。
　　3、上周铝下游初端加工企业开工率意外走高，主要是因为线缆板块开工率回升。
　　策略：持续上涨后，铝价涨势或将减弱。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国联期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！