国海良时期货：1月12日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为19100元/吨，相比前值下跌110元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3327元/吨，相比前值上涨2元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为19055元/吨，相比前值上涨60元/吨；氧化铝期货价格为3404元/吨，相比前值上涨145元/吨；

　　3.基差：沪铝基差为215元/吨，相比前值上涨85元/吨；氧化铝基差为-77元/吨，相比前值下跌143元/吨；

　　4.库存：截至1-11，电解铝社会库存为45.9万吨，相比前值下跌1.2万吨。按地区来看，无锡地区为12.1万吨，南海地区为11.6万吨，巩义地区为7.1万吨，天津地区为3.6万吨，上海地区为4.1万吨，杭州地区为5.3万吨，临沂地区为1.5万吨，重庆地区为0.6万吨；

　　5.利润：截至1-05，上海有色中国电解铝总成本为16770.83元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2529.17元/吨；截至1-11，上海有色氧化铝总成本为2735.7元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为591.3元/吨。

　　6.氧化铝：矿端生产障碍仍未解除，外矿散单溢价明显，且国内矿保供能力下降，给与价格偏强运行的动力，炒作资金逐渐退出后以偏强震荡为主，预计行情能延续至春节前后，复产后重心向下调整的可能性较大。

　　7.电解铝：内外宏观利好持续释放，且青海降负荷，供应端有变动预期，再加之氧化铝价格强势，短期给与铝价偏强震荡的信心。但节前季节性累库趋势到来后，利润将会出现收缩，考虑到成本端也有一定上移，不建议沽空。

(责任编辑：简儿)

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