中财期货：扰动较多，氧化铝或有支撑

　　【个人观点】铝：关注持续累库后空头机会，预计震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：生产企业逢高卖出套保，未持仓者观望。

　　【宏观及政策消息】

　　1??据Mysteel了解，山东某氧化铝企业因电力紧张导致一台焙烧炉压产，日焙烧产量减少3000吨左右，预估影响周期一周。

　　2??中国2023年GDP年率5.2%；中国第四季度GDP年率5.2%；3??中国12月规模以上工业增加年率6.8%，预期6.6%，前值6.6%；4??美国12月零售销售月率0.6%，预期0.4%，前值0.3%；【市场动态】

　　铝：

　　期货端，1月17日，沪铝2403小幅高开收平，报收于18830（+25）元/吨，较前一交易日涨0.13%，成交量93994手（-29880），持仓量19.7万手（-1697）。

　　现货端，1月17日，佛山均价19180（+110）元/吨，持货商挺价，下游逢低接货，成交较好；华东均价18990（+30）元/吨，库存去化，交投稳定；中原均价18950（+20）元/吨，运输担忧，整体成交较活跃，贴水30-50元/吨左右。主要消费地加工费下调，下游需求弱，提前放假，成交清淡。

　　重要数据：1、Wind数据，1月15日，铝锭社会库存45.5万吨，较1月11日降0.2万吨。 2、Wind数据，1月15日，铝棒社库8.24万吨，较1月11日下降0.14万吨。

　　观点逻辑：美国12月通胀超预期，美联储官员言论偏鹰；云南及其余地区铝厂暂无增减产信息，电解铝运行保持相对稳定，维持于约4200万吨/年；北方环保预警再起，对于部分加工企业有所影响，消费进入传统淡季，后续有可能进一步下降可能；铝锭库存再次去化，出现反复，仍处于历史低位；环保因素及矿源供应掣肘问题致使原料氧化铝价格坚挺；关注铝锭累库持续性和氧化铝后续基本情况变动。建议关注持续累库后空头机会，预计震荡区间18000-20000元/吨。

　　氧化铝：

　　期货端，1月17日，氧化铝2402低开小幅收涨，报收于3236（+7）元/吨，较前一交易日涨0.22%，成交量60322万手（-41711手），持仓量41036万手（-4307）。

　　现货端，1月17日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3210元/吨、3380元/吨、3390元/吨、3360元/吨、3330元/吨、3740元/吨，山东均价上涨10元/吨，其余地区价格均未变。据Mysteel了解，山东某氧化铝企业因电力紧张导致一台焙烧炉压产，日焙烧产量减少3000吨左右，预估影响周期一周；矿源问题市场关注度较高，短中期仍为制约因素，部分中小企业受制于铝土矿供应，有可能逐步停产；雨雪天气来袭，运输或有一定影响。

　　重要数据：Wind数据，1月11日，氧化铝港口库存13.1万吨，较1月4日降7.5万吨；观点逻辑：全国铝厂运行稳定，暂无增减产消息；冬季环保政策变动较多，氧化铝生产稳定性易受影响，山东某企业压产约一周；几内亚柴油供应紧张局面得到进一步缓解；鉴于氧化铝企业预计压产时间较短，仅影响焙烧环节，恢复正产后可迅速将产量空缺弥补，整体影响有限；北方雨雪天气，或对运输产生扰动。生产企业可以逢高择机卖出套保锁定利润，未有持仓者观望。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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