国海良时期货：1月23日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18830元/吨，相比前值上涨0元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3336元/吨，相比前值上涨0元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为18695元/吨，相比前值上涨35元/吨；氧化铝期货价格为3199元/吨，相比前值下跌39元/吨；

　　3.基差：沪铝基差为135元/吨，相比前值下跌35元/吨；氧化铝基差为137元/吨，相比前值上涨39元/吨；

　　4.库存：截至1-22，电解铝社会库存为44万吨，相比前值下跌0.1万吨。按地区来看，无锡地区为11.8万吨，南海地区为10.9万吨，巩义地区为7万吨，天津地区为3.2万吨，上海地区为4.3万吨，杭州地区为4.9万吨，临沂地区为1.5万吨，重庆地区为0.4万吨；

　　5.利润：截至1-16，上海有色中国电解铝总成本为16853.85元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2086.15元/吨；截至1-22，上海有色氧化铝总成本为2736.1元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为599.9元/吨。

　　6.氧化铝：矿端有好转迹象，国内矿开始小规模恢复，氧化铝产能部分恢复，价格或缓慢下修至正常运行区间，完全回归还需等待矿端障碍完全解除。需警惕近来多地启动重污染天气应急响应机制，氧化铝产能变动风险较大。

　　偏强震荡为主，但强势行情能延续至春节前后，复产后重心向下调整的可能性较大。

　　7.电解铝：行业铝水比例逐步下滑，去库力度放缓，盘面开始交易节前季节性累库预期（铝棒库存作为先行指标已出现累库迹象），利润出现收缩迹象，考虑到成本端价格也基本稳定，累库周期价格承压运行。

(责任编辑：静水)

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