国联期货：2月7日铜铝早评

　　铜：铜价或震荡偏弱
　　观点：震荡偏弱
　　重要信息：SMM调研，华北部分地区如天津、山东，因多数企业1月有检修安排，其余企业产销量或受到下游备库明显带动，但也集中在大企业。有精铜杆厂表示，现在基本没有中小型企业备库增量。
　　逻辑：
　　1、1月SMM中国精炼铜产量为96.98万吨，环比下降2.96万吨，但降幅低于市场预期。后续精炼铜实际产量需要看冶炼厂排产计划。
　　2、下游基本已经进入放假节奏，跨省物流也陆续暂停，现货市场交投较为冷清。
　　3、周一国内铜库存继续增加，目前已经进入累库阶段，预计直至春节前，国内铜库存将持续增加。
　　策略：目前下游企业补库基本已经结束，周一国内铜库存继续增加，预计铜价将呈现震荡偏弱的走势。
　　风险提示：美元指数、国内经济刺激力度。

　　铝：需求转弱，铝价或震荡偏弱
　　观点：震荡偏弱
　　重要信息：SMM获悉，近期铝板带箔下游客户对节后需求预判存在分歧，部分企业认为节后消费有望迎来明显好转，更多企业认为消费短期难以出现较大幅度回暖。
　　逻辑：
　　1、上周国内电解铝周度产量为80.7万吨，与上上周基本持平，产量维持稳定。节后云南电解铝厂小幅复产存在可能性。
　　2、临近春节假期，下游需求进一步转弱，现货市场成交表现较弱。
　　3、周一国内铝锭库存为47.5万吨，周度环比增加0.8万吨。铝锭库存缓慢回升，但目前处于往年同期的低位。
　　策略：需求预期偏悲观，铝价或呈现震荡偏弱的走势。
　　风险提示：铝锭库存变化、节后消费需求变化。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国联期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！