兴业期货：库存维持低位，铝价易涨难跌

　　上一交易日SMM铝现货价报18920元/吨，相较前值上涨150元/吨。期货方面，昨日铝价全天震荡运行。海外宏观方面，市场对降息预期修正，美元指数短期驱动有限，关注节假日期间经济数据表现。国内方面，需求动能不足问题仍存，但稳增长政策在持续加码，市场预期有所改善。供给方面，新增驱动有限，氧化铝开工情况有所好转，但仍将受到天气扰动，价格波动持续。而电解铝方面，在产能天花板及枯水季的共同作用下，产量易下难上。需求方面，下游逐步放假，市场交投较为清淡，但在宏观刺激政策下，中期仍存乐观预期。库存方面，电解铝库存持续抬升，但累库节奏偏缓，目前仍处低位。综合来看，铝价短期内基本面新增驱动有限，在供给约束及低库存结构下，价格下方存支撑。但节假日期间美元存在不确定性，或对价格形成扰动。

(责任编辑：盈盈)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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