国海良时期货：2月26日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18870元/吨，相比前值上涨140元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3352元/吨，相比前值下跌2元/吨。

　　2.期货：沪铝价格为18850元/吨，相比前值上涨50元/吨；氧化铝期货价格为3307元/吨，相比前值上涨94元/吨。

　　3.基差：沪铝基差为-70元/吨，相比前值下跌5元/吨；氧化铝基差为45元/吨，相比前值下跌96元/吨。

　　4.库存：截至2-22，电解铝社会库存为70.61万吨，相比前值上涨7.2万吨。按地区来看，无锡地区为20.61万吨，南海地区为20.35万吨，巩义地区为13.11万吨，天津地区为3.6万吨，上海地区为5.42万吨，杭州地区为5.3万吨，临沂地区为1.48万吨，重庆地区为0.74万吨。

　　5.利润：截至2-19，上海有色中国电解铝总成本为16884.07元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1935.93元/吨；截至2-23，上海有色氧化铝总成本为2741.1元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为610.9元/吨。

　　6.氧化铝：目前以跟涨沪铝为主，基本面上矿端好转，国内矿开始小规模恢复，氧化铝产能部分恢复，复产进程虽然缓慢但仍然有推进迹象，价格重心大方面依然向下，但完全回归还需等待矿端障碍完全解除，需警惕近来多地启动重污染天气应急响应机制，关注氧化铝产能变动及宏观扰动。

　　7.电解铝：海外方面，消息面,上周四/周五俄铝或再度被制裁，伦铝强势，沪铝跟涨，本周铝价或以偏强运行为主；国内方面，宏观利好超预期，基本面上行业铝水比例逐步下滑，电解铝累库趋势延续，但近日铝加工企业逐步恢复开工，可关注去库时点。

(责任编辑：简儿)

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