国海良时期货：2月27日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18700元/吨，相比前值下跌170元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3352元/吨，相比前值上涨0元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为18795元/吨，相比前值下跌170元/吨；氧化铝期货价格为3279元/吨，相比前值下跌28元/吨；

　　3.基差：沪铝基差为-95元/吨，相比前值下跌115元/吨；氧化铝基差为73元/吨，相比前值上涨28元/吨；

　　4.库存：截至2-26，电解铝社会库存为74.8万吨，相比前值上涨4.2万吨。按地区来看，无锡地区为22.05万吨，南海地区为21.37万吨，巩义地区为14.48万吨，天津地区为3.6万吨，上海地区为5.52万吨，杭州地区为5.3万吨，临沂地区为1.48万吨，重庆地区为0.87万吨；

　　5.利润：截至2-19，上海有色中国电解铝总成本为16884.07元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1935.93元/吨；截至2-26，上海有色氧化铝总成本为2741.1元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为610.9元/吨。

　　6.氧化铝：几内亚事件再出，市场情绪主导下给与盘面一定程度的向上动力，罢工真正影响尚未可知，具体还需关注本周事件进展。再配合山西部分氧化铝企业复产时间未定叠加云南电解铝或有提前复产预期，供应端紧张的预期再度凸显，氧化铝期货价格坚挺。从目前形势上看基差修复或通过提振期货价格进行。国内矿开始小规模恢复，氧化铝产能部分恢复，复产进程虽然缓慢但仍然有推进迹象，现货供应开始增加或将制约期价上行空间。

　　7.电解铝：海外方面，消息面,上周四/周五俄铝或再度被制裁，伦铝强势，沪铝跟涨，本周铝价或以偏强运行为主；国内方面，宏观利好超预期，基本面上行业铝水比例逐步下滑，电解铝累库趋势延续，但近日铝加工企业逐步恢复开工，可关注去库时点。

(责任编辑：静水)

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