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【盘面回顾】周三沪铝主力收于18790元/吨，环比-0.24%，伦铝收于2191美元/吨，环比-0.41%；氧化铝收于3188元/吨，环比-1.21%。
【产业表现】据SMM获悉，内蒙古某铝厂2月26日晚上突发闪爆导致电解铝厂停电，企业连夜排查线路，于凌晨恢复供电，截止目前企业电解槽尚处于保温环节暂未恢复全面生产，该企业电解铝运行产能约86万吨，此次减产影响量还有待确认。
【核心逻辑】铝：展望后市，预计库存静态水平将继续给予铝价强支撑，上方空间仍待需求表现兑现，同时上行受到云南复产预期、进口铝锭补充等限制。节后下游市场陆续复产，当前出货、基差等方面无显著超预期利好出现，虽然地产方面现政策利好，情绪虽受提振，但市场更相信实际表现，因此下周下游需求表现依旧是影响短期铝价走势的关键。此外，短期内蒙铝厂事故最新动向或依旧可能形成对盘面的扰动，但预计影响边际减弱（除非出现全部产能长期停产消息）。国际方面，上周五白宫宣布对俄罗斯500多项新制裁，暂未有消息表明有涉及俄铝海外交割的内容，由于涉及米尔支付系统，俄铝出口或受潜在制约，短期可能影响海外供应，长期或通过贸易流改变再平衡，与国内而言长期来看俄铝进口预期加强。氧化铝：矛盾仍在供给端，国产矿紧缺现实仍存，晋豫矿端偏紧问题仍需观察，预计几内亚罢工事件对铝土矿出口影响有限，氧化铝自身供需则有望在一季度后期逐步趋松，因此预计氧化铝盘面上行空间有限，同时03合约还面临老仓单问题。不过由于下游电解铝存在复产预期，且现货维持高位，因此下行亦受制约。
【策略观点】铝多单持有，回调买入；氧化铝空单止盈。
(责任编辑：静水)
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