华安期货：3月7日铝早评

　　中游铝加工企业开工继续恢复（但整体开工依然低于20-23年），社会库存出现快速累库峰值不及往年但期间幅度持平，叠加供给端的高开工，依然维持对当前基本面偏弱格局的判断。
　　铝土矿：春节后国内晋豫地区停产矿区依然未见复产迹象，国内铝土矿供给维持紧平衡。
　　国内政策：市场关注前期发行国债能否在三月经济生产中实际形成增量，促进经济持续复苏。
　　库存端：社会库存出现累库趋势，峰值不及往年，但整体累仓幅度与往年较为接近。
　　交易层面：沪铝持仓量本周环比持平，未见明显增量资金。
　　综上，沪铝当前运行逻辑依然是“弱现实，强预期”框架体系，关注3月经济数据恢复情况以验证前期发行特别国债对整体经济拉动情况，铝基本面方面关注社会库存的峰值拐点数据，下周依然维持沪铝在区间震荡判断。

(责任编辑：简儿)

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