西南期货：3月13日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于19210元/吨，涨幅0.1%；氧化铝主力合约收于3227元/吨，跌幅0.34%。随着供暖季和两会结束，矿供应有望继续缓和，叠加利润驱动，氧化铝产量环比有增，并伴有进口流入，总供应增加，同时，电解铝运行产能变动甚微，氧化铝的下游需求维稳，供需环比趋松。进入3月，铝加工企业的生产线已恢复，叠加传统旺季推动，终端订单均有不同程度的抬升，但消费旺季的兑现程度仍需继续跟踪。上周，电解铝社会库存累增3.2万吨，铝棒社会库存下降1.15万吨，铝棒开启去库状态。供应端故事仅刺激价格阶段性冲高，价格的持久性仍需关注库存表现或消费情况，同时，氧化铝供需环比趋松，价格或承压。
　　结论：关注库存拐点。

(责任编辑：简儿)

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