五矿期货：3月21日铜早评

　　中国维持 LPR 利率不变，美联储议息会议重申降息预期，并表示称将放缓缩表规模，表态偏鸽，昨日铜价下探后回升，伦铜收涨 0.2%至 8990 美元/吨，沪铜主力收至 72390 元/吨。产业层面，昨日LME 库存增加 5625 至 112325 吨，增量主要来自欧洲仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M 贴水 105.7美元/吨。国内方面，昨日上海地区贴水持平于 135 元/吨，现货交投情绪变化不大，市场供需维持偏弱平衡。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损缩至 300 元/吨以内，洋山铜溢价继续下滑，根据海关数据，1-2 月我国进口精炼铜 61.1 万吨，同比增长 20.6%，出口量则大幅减少 59%至 2.3 万吨。

　　废铜方面，昨日国内精废价差扩大至 2550 元/吨，废铜替代优势略升。消息面，秘鲁 1 月铜产量同比下滑 1.2%，至 20.5 万吨。价格层面，美联储表态偏鸽在一定程度上提振市场情绪，国内政策面中性略偏积极。产业上看，随着传统旺季临近，需求有一定回升预期，叠加冶炼厂检修减产预期，资金推动下铜价可能还会冲高，但在铜库存持续增加的背景下，涨势或不稳固。今日沪铜主力运行区间参考：71800-73600 元/吨；伦铜 3M 运行区间参考：8860-9100 美元/吨。

(责任编辑：盈盈)

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