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沪铝|AL2405
核心观点：云南地区有旱情发生，复产隐忧铝价重心上移
主要逻辑：
（1）美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创21个月新高，预期51.8，前值52.2。美国2月成屋销售总数年化438万户，创最近一年新高，预期395万户，前值400万户。美元指数反弹，收涨0.56%于103.98。
（2）世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年1月，全球原铝产量为595.99万吨，消费量为587.64万吨，供应过剩8.35万吨。
（3）据SMM，3月21日铝锭社会库存85.1万吨，环比上周四增加0.8万吨；铝棒社会库存23.81万吨，环比上周四减少2.01万吨。
（4）3月21日，铝期货仓单90130吨，较前一日减少25吨；LME铝库存564050吨，日环比减少2275吨。
（5）3月21日，华东地区现货对04合约报贴水60元/吨，日环比-10；中原地区现货报贴水180元/吨，日环比-20；华南地区贴水100元/吨，日环比-10。
（6）LME铝涨1.12%报2309.0美元/吨。沪铝05合约昨日上涨1.04%于19485元/吨，夜盘回落0.41%于19405元/吨。昨日受美联储议息会议的提振，市场预期6月降息概率升至70%以上，提振市场风险偏好，铝价上冲至19400-19500区间。基本面看，供应端云南地区有旱情发生，复产计划能否顺利推进引发担忧，此前预计本轮推进复产40-50万吨。需求端，铝锭社会库存本周仍小幅积累0.8万吨，未迎来库存拐点；铝棒延续去库节奏，环比去库2.01万吨。现货市场货源整体宽松，下游维持刚需采购，三大消费地现货维持贴水运行。铝价目前已到前期目标区间，前多可选择部分主动止盈，后续关注云南地区复产是否受到旱情干扰以及19500一线压力表现，下方支撑区间上移到19100-19200。
市场研判：铝价进入19400-19500目标区间，前多可选择部分主动止盈，后续关注云南旱情炒作情况。下方支撑区间上移到19100-19200。
金国强
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(责任编辑：静水)
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