新湖期货：3月22日铝早评

　　铝：美元指数因瑞士降息而大幅走强，不过日本铝季度升水走强刺激消费乐观远期，助推铝价走强，隔夜外盘铝价逆势收涨，LME三月期铝价涨1.12%至2309美元/吨。国内夜盘高开后震荡回落，复产预期对价格有掣肘。沪铝主力合约小幅收低于19405元/吨。早间现货市场交投遇冷，持货商积极出货换现，但下游畏高情绪明显，少量接货，市场流通货源充裕，成交量受限。华东市场主流成交价格在19330元/吨上下，较期货贴水70左右。广东主流成交价格在19310元/吨上下。终端市场总体趋于回暖，下游开工率继续上升，不过高铝价抑制消费回升力度。国内产量变化不大，云南复产进度较慢，短期无产量贡献，不过进口维持高位。库存拐点尚未到来。短期市场情绪受宏观面情绪影响较大，基本面暂缺乏持续上行驱动。操作上建议短线以回调做多思路为主。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘跟随铝价，开盘后短暂冲高回落，主力合约收低于3357元/吨。早间现货市场无突出表现，仍以贸易商、氧化铝厂小规模成交为主，现货报价仍以北方未微幅下调为主。近期北方产量随着部分产能复产而有所增加，南方产能也恢复正常运行，供应有一定增加量，虽然云南有电解铝复产带来消费的增量，但目前尚不突出，因电解铝复产进度较缓慢。短期供应趋于宽松的情况对现货价格有一定压力，不过供应压力尚不突出，河南地区缺矿的情况仍未解决。现货价格大幅下跌的可能性不大。期货价格则受铝价及宏观情绪影响较大，短期维持震荡走势，建议逢高偏空对待。

(责任编辑：静水)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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