正信期货：4月3日铜早评

　　昨日铜价高位运行，夜盘主力重心在73300上方附近，现货贴水略有走阔，下游畏高交投清淡，仓单库存继续增加。宏观层面上当前市场对于美国经济预期偏乐观，从经济数据中也可以看出美国经济韧性较强，3月制造业数据时隔一年多重回扩张区间，叠加欧元区制造业深度收缩，瑞士提前降息，美元指数高位偏强走势仍压制铜价估值；国内方面3月制造业PMI时隔5个月重回扩张区间录得50.8%，需求分项修复，新订单与新出口订单分别提高4和5个百分点，弱需求边际修复预计对商品价格有一定提振。短期价格仍在预期支撑下的偏强震荡，在二季度旺季特征暂未得到完全的定量和定性描述时，供给收缩预期与需求预期积极依然是价格高位运行的强支撑，但上方空间将由期现价差偏弱形成压制，因此从操作上建议通过期权工具逢高做空波动率为主，择机逢高参与卖CALL，关注前高附近压力表现。

(责任编辑：盈盈)

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