金瑞期货：4月3日铝早评

　　LME上一交易日收于2372，日涨37或1.58%。供应端，云南复产正常推进，第二批复产仍无确定消息，从水利条件看符合丰水期达产预期。需求端，昨日铝锭库存再次转为累库，但国内二季度仍有去库诉求，预计4月小幅降库，仍需关注铝棒端负反馈兑现情况。现货市场方面，铝价虽涨但临近假期下游刚需备货带动需求较好，现货贴水收窄；铝棒加工费继续走弱。国内成本端，煤炭价格继续下跌，炭块价格持稳，北方氧化铝现货价格仍较弱、期价震荡走弱但整体在3300上方波动。海外现货升水持稳；成本端欧洲天然气价格下跌，电价再次跌至低位。

　　投资策略：前期borrow建议继续持有；内外反套择机入场；单边空头少量参与，警惕宏观情绪。

　　风险提示：消费超预期、宏观政策。

(责任编辑：盈盈)

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