正信期货：4月9日铝早评

　　日内铝价大幅上涨，主力05合约价格周一开盘价20125，收盘价20205，涨幅1.61%。产业消息方面，云南总启槽产能约20万吨左右，预计四月底第一批复产基本达成，但铝水质量还需要一段稳定的生产时间才能达到标准，初步测算本周国内运行产能在4214万吨附近，较3月初增长15万吨年化产能。库存方面，最新社库为90.8万吨，较上周四累库1万吨，累库速度明显减缓，预计临近本次累库终点。现货价格大幅上涨，下游观望情绪较浓，维持深贴水。短期内，宏观面内外利多持续，累库速度明显减缓，而库存绝对值仍处于历史同期相对低位，加之下游需求边际改善，给予沪铝较大支撑；但同时现货维持深贴水，预计会对盘面形成一定压力；近期黄金大幅上涨，一定程度上带动有色金属盘面价格偏强运行。简言之，预计沪铝主力05合约震荡偏强，建议持续关注下游经济复苏进度及云南电解铝复产进度。

(责任编辑：简儿)

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