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核心观点：下游维持刚需补货，沪铝震荡运行
主要逻辑：
（1）美国3月耐用品订单环比初值 2.6%，预期 2.5%，前值 1.3%。美元反弹0.11%至105.81。
（2）墨西哥总统洛佩斯签署法令，针对钢、铝及其制品等544项商品征收5%至50%的临时进口关税。23年我国铝材出口墨西哥总量约为50.9万吨，站国内铝材出口总量的9.6%。
（3）4月24日，铝期货仓单130983吨，较前一日减少1826吨；LME铝库存496550吨，日环比减少750吨。
（4）4月24日，华东地区现货对05合约报贴水50元/吨，日环比持平；中原地区现货报贴水100元/吨，日环比-10；华南地区贴水100元/吨，日环比持平。
（5）LME铝涨0.31%报2584.0美元/吨。沪铝06合约涨0.25%于20250元/吨，夜盘涨0.15%于20280元/吨。美国3月耐用品订单环比增速好于预期，耐用消费品与铜、铝等基本金属消费相关性较大，数据指向海外消费仍有韧性。基本面变化有限，云南省内第一批电解铝复产基本完成，省内总复产规模达47万吨左右，初步测算国内电解铝运行产能达4235万吨左右，贵州等其他地区待复产产能暂未听闻最新进展。沪铝进口亏损仍在2000元/吨以上，进口窗口持续关闭。需求方面，下游存在刚需补货，但现货市场交投改善相对有限，持货商出货为主，下游采购积极性受制于高铝价，现货贴水日环比走平。沪铝自身基本面驱动有限，主要跟随有色板块波动为主，短期20000关口有站稳迹象，上方压力暂看20400-20500区间。
市场研判：投机暂且观望；生产企业择机进行存货保值，下游采购企业按需采购，并配合卖出虚值看跌期权降低采购成本。
金国强
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(责任编辑：静水)
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