新湖期货：5月14日铝早评

　　铝：美元指数走弱，中国欲发行1万亿超长期特别国债助推市场信心，隔夜外盘金属全线走强，LME三月期铝价收涨1.07%至2547.5美元/吨。国内夜盘高开震荡，主力合约收高于20655元/吨。早间现货市场表现缺乏亮点，下游按需逢低少采，贸易商接货也不甚积极，以交付长单为主。后期价格反弹，也不乏挺价者，但未得到响应。总体成交量有限。华东市场主流成交价格在20440元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在20420元/吨上下。当前消费总体平稳，部分终端市场呈季节性放缓态势，建筑用铝消费表现尤为明显。供给端方面，产量继续稳步增加，进口亏损使得进口量变化下降，但总体仍处于较高水平。显性库存总体趋于下降，但去库偏慢。短期供需基本面缺乏有力驱动，市场仍较大程度受宏观面情绪影响，沪铝暂以震荡调整为主。建议短线观望为宜。

　　氧化铝：现货市场有所降温，下游虽仍有电解铝厂询价，但对高价表现谨慎，而贸易商接货积极性也有所下降，氧化铝厂报价依旧坚挺，市场少量成交为主，成交价格在3700元/吨偏上。当前氧化铝厂利润较好，工厂提产积极性高，不过受限于矿端供应，产量暂难有大幅回升，以小幅增加为主。下游电解铝厂运行产能延续稳步增加态势，使得消费延续上升势头。短期供应偏紧的情况将延续，支撑现货价格维持高位，不过考虑到总体供应并无明显短缺，价格上方空间受限。临近交割，期货价格短期以高位震荡调整为主。谨慎操作。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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