金瑞期货：5月14日铝早评

　　LME上一交易日收于2547.5，日涨27美金或1.07%。昨日铝锭未能延续去库，一方面因到货增加，另一方面高铝价对铝锭出库的抑制有所显现，但在进口窗口打开前预期铝锭维持小幅去库节奏，二季度最低库存仍有可能降至60w附近。现货市场方面，铝价大跌下现货市场表现相对坚挺，华东华南现货贴水小幅收窄；铝棒加工费转强。成本端，氧化铝现货涨势明显放缓，期价小幅修复后整体维持窄幅震荡、炭块和国内煤炭现货价格持稳。海外现货方面美国现货升水转涨；成本端欧洲天然气价格小幅下跌，电价跌至低位。
　　投资策略：前期borrow建议继续持有，可考虑移仓至下半年继续参与；单边观望；内外反套建议底仓参与。
　　风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。

(责任编辑：简儿)

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