国海良时期货：5月16日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭（Al99.70）现货含税均价为20470元/吨，相比前值下跌40元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3714元/吨，相比前值上涨10元/吨。
　　2.期货：沪铝价格为20505元/吨，相比前值下跌40元/吨；氧化铝期货价格为3669元/吨，相比前值下跌20元/吨。
　　3.基差：沪铝基差为-35元/吨，相比前值上涨0元/吨；氧化铝基差为45元/吨，相比前值上涨30元/吨。
　　4.库存：截至5-13，电解铝社会库存为77.82万吨，相比前值上涨0.0万吨。按地区来看，无锡地区为28.37万吨，南海地区为24.51万吨，巩义地区为10.53万吨，天津地区为3.3万吨，上海地区为3.77万吨，杭州地区为4.2万吨，临沂地区为1.53万吨，重庆地区为1.6万吨。
　　5.利润：截至5-08，上海有色中国电解铝总成本为17446.74元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2883.26元/吨；截至5-15，上海有色氧化铝总成本为2754.7元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为959.3元/吨。
　　6.氧化铝：目前供需双增难出单边上涨行情，高位震荡的走势也是宏观热潮退去后重回基本面的必然选择。短期内氧化铝或跟随部分资金的撤退出现回调，但基本面上依然偏强，矿山没有完全复产之前氧化铝价格也将呈现偏强走势。且氧化铝极少有散货在贸易商手里，可供交割的货物基本通过长协直供下游铝厂，长期来看易涨难跌。再加之，产业链上铝厂盈利水平较好，在原料矿石紧缺的前提下可向氧化铝厂让渡部分利润，预计氧化铝的强势走势至少能够看到6月份。
　　7.电解铝：宏观依然偏强，但是方向暂未出现明确选择之前可暂时观望，等待趋势出现后考虑宏观逻辑或基本面逻辑。

(责任编辑：简儿)

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