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中州期货:5月27日铝早评

  核心观点:铝价波动放大抑制提货,下游周度开工有所回落

  主要逻辑:
  (1)美国密歇根大学公布的消费者调查显示,5月未来一年通胀预期终值较初值回落至3.3%,低于预期3.4%,未来五年通胀预期终值回落至3.0%,初值3.1%。通胀预期有所缓和,美元下跌0.37%于104.72。
  (2)5月24日的当周,国内铝下游加工龙头企业开工率64.6%,周环比下滑0.3个百分点,比去年同期增加0.5个百分点。
  (3)5月24日,铝期货仓单147724吨,较前一日减少945吨;LME铝库存1124700吨,日环比减少3075吨。
  (4)5月24日,华东地区现货对06合约报贴水100元/吨,日环比+20;中原地区现货报贴水160元/吨,日环比+30;华南地区贴水170元/吨,日环比+15。
  (5)LME铝涨1.68%报2658.0美元/吨。周五沪铝主力合约承压回落,下跌0.48%于20855元/吨;夜盘反弹0.6%于21015元/吨。基本面方面,晋豫铝土矿山仍未见批量复产消息,但有第三方机构数据显示氧化铝周度运行产能已恢复至8440万吨,主要是山东和贵州地区贡献,但不同机构对氧化铝开工情况有一定分化,后续关注氧化铝提产的持续性与库存表现。电解铝生产方面,云南地区电解铝复产稳步推进,预计到月底运行产能接近4300万吨,6月或完成复产。进口方面,国内电解铝进口窗口关闭,进口亏损维持在1600元/吨左右。需求方面,周度铝下游加工企业开工率比往年同期高0.5个百分点,但价格高位震荡对铝锭出货有一定抑制,周四铝锭库存积累回升至75.9万吨,高于预期同期11万吨,铝价高位波动抑制铝锭出库表现。铝价回调后测试下方支撑参考20700-20800区间。
  市场研判:短期回调,下方支撑参考20700-20800区间。

  金国强
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(责任编辑:简儿)

标签:中州期货 铝早评

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