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正信期货:5月27日铝早评

  宏观缓和,基本面无较大矛盾,预计沪铝价格区间震荡。宏观面:周内外宏观面多空交织。国外方面,欧洲央行行长表示6月可能降息,随后美联储5月会议纪要公布,鹰派呼声再起,同时美国公布对华新一轮301关税的草拟细则。国内方面,中国政府接连发声扶持房地产行业,提振市场需求。基本面:供给端,周内国内电解铝维持产能增长为主,云南大部分企业开工率达到85%以上,内蒙古华云三期项目也与5月18日顺利通电,但距离企业满产仍需一段时间,5月份产量贡献较小,国内电解铝运行产能或在5月底达到4290万吨附近,供应端压力或逐步凸显。需求端,周内国内下游开工略显疲软,终端客户畏高下单意愿不足,铝材中间加工企业成品库存压力较大,部分企业出现压减开工的情况,另外原铝价格持续高位,部分板带及型材企业寻找再生铝资源替代原铝,用废比例有所增加。成本方面,周内氧化铝现货维持上涨行情,国内电解铝成本继续攀升,国内电解铝即时成本约为17826元/吨,较前一周上涨212元/吨,国内电解铝即时盈利约为2924元/吨,较前一周跌142元/吨。社库方面,周内铝现货市场成交较差,现货贴水扩大,铝锭库存去库不畅。总结:综合来看,国内外宏观情绪较前段时间有所缓和,美联储议息会议纪要偏鹰,地缘依然严峻,国内房地产政策再现大利好,整体多空交织。基本面上,云南复产稳步进行,供应端压力或在6月有所体现,铝现货价格高企,压制下游消费,现货贴水扩大,但同时沪铝社库偏低,且处于去库周期,加上房地产政策利好不断,对铝材消费预期较好。简言之,短期内宏观缓和,基本面也无较大矛盾,预计沪铝主力07合约价格震荡运行,运行区间预计在20600-21400之间,建议做好风险控制。

(责任编辑:简儿)

标签:正信期货 铝早评

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