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【个人观点】铝：短期调整，关注20300-20500元/吨支撑。氧化铝：暂观望。
【宏观及政策消息】
5月财新中国制造业PMI升至51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高。
江苏全省已取消首套、二套房贷利率下限。
隔夜行情-美国5月ISM制造业PMI降至48.7，连续第二个月下降。
商品指数经两个月的上涨，迎来最大幅度下跌调整，多数品种因此而出现明显回调。
【市场动态】
铝：
期货端，6月3日，沪铝2407高开低走，报收于21170（-365）元/吨，较前一交易日跌1.69%，成交量33.7万手（+37985手），持仓量20.2万手（-23433）。
现货端，6月3日，佛山均价20990（+610）元/吨，氛围改善，成交尚可；华东均价21090（-150）元/吨，小幅累库，交投稳定；中原均价21010（-100）元/吨，补货增加，成交活跃。铝棒加工费低位，走量依然清淡。
重要数据：1、Wind数据，6月3日，铝锭社会库存79.1万吨，较5月30日增0.9万吨。 2、Wind数据，6月3日，铝棒社库16.12万吨，较5月30日增0.38万吨。
观点逻辑：美联储表态偏鹰，乐观情绪降温，节能降碳行动方案发布，诸多内容针对铝产业链，未来或在生产端造成扰动；云南全面放开用电负荷管理，铝厂复产持续增加，预计6月底复产完毕；下游需求疲软迹象显现，细分领域订单有所下滑；铝锭再度累库，伦铝库存处于高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游渐入传统淡季，对于铝价有所抑制，而政策和宏观情绪将对期价造成长远影响，短期盘面调整继续，长期供给端扰动增加，关注盘面企稳后低多机会。
氧化铝：
期货端，6月3日，氧化铝2407高开大幅下跌，报收于3787（-157）元/吨，较前一交易日跌3.98%，成交量46.6万手（+20.2万手），持仓量67600手（-7255）。
现货端，6月3日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3900元/吨、3930元/吨、3935元/吨、3915元/吨、4280元/吨，均较前一日持平。北方矿产开采有所改善，限制有所放松，进口矿比例上升，进口量环比上升19％，氧化铝厂开工率提升，供应有所上升。
观点逻辑：云南全面放开用电负荷管理，当地铝厂持续复产，预计6月底复产完毕，加之内蒙某铝厂新增产能投放，对于氧化铝需求有提振；当周复产氧化铝产能增多，供给预期增加，短期尚难以放量，现货成交价格涨势趋缓；宏观乐观情绪弱化，有色板块出现调整，氧化铝期价回调幅度较大，盘面贴水现货，随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解，建议观望为主。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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