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核心观点：美4月职位空缺走弱，铝价震荡运行
主要逻辑：
（1）美国4月JOLTS职位空缺805.9万，创2021年2月以来的最低水平，预期835万，3月前值从848.8万人下修至836万。美元指数震荡收涨0.06%于104.12。
（2）SMM数据显示，5月（31天）中国冶金级氧化铝产量为698.9万吨，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8229万吨，全国开工率为82.3%。
（3）6月4日，铝期货仓单148049吨，较前一日减少450吨；LME库存1109900吨，环比减少3250吨。
（4）6月4日，华东地区现货对06合约报贴水110元/吨，日环比+10；中原地区现货报贴水180元/吨，日环比+30；华南地区贴水205元/吨，日环比+30。
（5）LME铝跌0.08%报2662.0美元/吨。昨日沪铝主力合约反弹1.06%于21395元/吨；夜盘回落0.56%于21275元/吨。美4月职位空缺录得2021年2月以来最低水平，数据公布后美债收益率下行，美元日内转弱指向降息预期提振，而市场选择经济景气下降的叙事，铝价跟随有色板块调整。基本面方面，晋豫矿山有复产动作，按照SMM口径，预计6月总运行产能为8376万吨左右，氧化铝供需转向平衡。电解铝生产方面，云南地区电解铝复产稳步推进，预计到月底运行产能接近4300万吨，6月或完成复产。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭，进口亏损1700元/吨左右。需求方面转入清淡，上周铝锭和铝棒出库量双双回落，铝锭库存继续积累，铝棒库存去库节奏放缓。基本面驱动有限，短期铝价高位震荡，下方支撑参考20900-21200区间。
市场研判：下方支撑参考20900-21200区间。
金国强
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(责任编辑：简儿)
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