中财期货：欧洲降息，商品反弹

　　【个人观点】铝：节前暂观望。氧化铝：节前暂观望。
　　【宏观及政策消息】
　　美联储将于6月27日发布年度银行压力测试结果。
　　数据-美国公司截至5月计划招聘人数为十年来最低；美国4月贸易帐录得2022年10月以来最大逆差。
　　欧洲央行2019年以来首次降息，降息25个基点，同时上调通胀预期。据悉管委霍尔茨曼不同意降息，多位鹰派对过早做降息承诺表示遗憾。
　　美国至6月1日当周初请失业金人数22.9万人，预期22万人，超预期。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，6月6日，沪铝2407低开收涨，报收于21280（+145）元/吨，较前一交易日涨0.69%，成交量17.5万手（-27088手），持仓量17.1万手（-6222）。
　　现货端，6月6日，佛山均价21080（+90）元/吨，积极出货，成交一般；华东均价21200（+110）元/吨，成交尚可，库存小幅下滑；中原均价21130（+120）元/吨，成交一般。铝棒加工费低位，有所下调，跟涨发力，成交平淡。
　　重要数据：1、Wind数据，6月6日，铝锭社会库存77.7万吨，较6月3日降1.4万吨。 2、Wind数据，6月6日，铝棒社库16.62万吨，较6月3日增0.5万吨。

　　观点逻辑：美联储表态偏鹰，乐观情绪降温，节能降碳行动方案发布，诸多内容针对铝产业链，未来或在生产端造成扰动；云南全面放开用电负荷管理，铝厂复产持续增加，预计6月底复产完毕；下游需求疲软迹象显现，细分领域订单有所下滑；节前备货，铝锭有所去化，铝棒再度累库，伦铝库存处于高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游渐入传统淡季，对于铝价有所抑制，而政策和宏观情绪将对期价造成长远影响，短期盘面调整继续，长期供给端扰动增加，关注盘面企稳后低多机会。
　　氧化铝：
　　期货端，6月6日，氧化铝2407高开高走，报收于3860（+70）元/吨，较前一交易日涨1.85%，成交量22.9万手（-68407手），持仓量64690手（-87）。
　　现货端，6月6日，氧化铝现货价格平稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3890元/吨、3920元/吨、3935元/吨、3915元/吨、4270元/吨，价格均持平。北方矿产开采有所改善，进口量环比上升19％，氧化铝厂开工率提升，供应有所上升。
　　观点逻辑：云南全面放开用电负荷管理，当地铝厂持续复产，预计6月底复产完毕，加之内蒙某铝厂新增产能投放，对于氧化铝需求有提振；复产氧化铝产能增多，供给预期增加，短期尚难以放量，现货成交价格进入博弈；宏观乐观情绪弱化，商品指数有所反弹，氧化铝期价亦随之回暖，随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解，建议暂观望为主。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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