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【个人观点】铝：短期关注20300元/吨附近支撑。氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
潘功胜：把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，正与财政部共同研究落实推动；未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率；需要研究纳入M1统计范围；金融总量数据“挤水分” 不意味着支持性货币政策立场变化。
阿拉丁（ALD）了解，近期黔桂多地普降大到暴雨，持续性长，运输影响大，西南地区部分氧化铝低库存中小型电解铝企业补库意愿明显上升。
2024年5月份中国出口10万吨氧化铝，同比下降7.6%，1-5月合计出口65万吨氧化铝，同比增长33.09%， 5月中国进口铝土矿1355万吨，同比增长4.7%；1-5月累计进口铝矿6404万吨，同比增长5.8%。
【市场动态】
铝：
期货端，6月19日，沪铝2408低开收涨，报收于20475（+90）元/吨，较前一交易日涨0.44%，成交量12.4万手（-43107手），持仓量22万手（+492）。
现货端，6月19日，佛山均价20210（+60）元/吨，挺价意愿增强，成交略好转；华东均价20400（+50）元/吨，供应增加，出货加快；中原均价20310（+30）元/吨，下游观望，成交平淡。铝棒加工费震荡，出货乏力。
重要数据：1、Wind数据，6月17日，铝锭社会库存76.7万吨，较6月13日降1.2万吨。 2、Wind数据，6月17日，铝棒社库15.52万吨，较6月13日降1.26万吨。
观点逻辑：美联储利率不变，降息预期减至1次，国内降息降准预期落空，市场风险偏好降低，商品指数整体弱势；云南铝厂自3月开启复产，产能持续上升；下游需求继续下滑，订单下降；当周铝锭库存有所下滑，伦铝库存处于高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游处于传统淡季，加之宏观因素影响，铝价短期仍受抑制，而降碳政策将对行业造成长远影响，关注其落实情况，短期盘面调整继续，长期供给端扰动或将增加，关注盘面企稳后低多机会，关注20300元/吨支撑。
氧化铝：
期货端，6月19日，氧化铝2407低开高走，报收于3760（+42）元/吨，较前一交易日涨1.13%，成交量15.4万手（+26761手），持仓量43848手（-2602）。
现货端，6月19日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3885元/吨、3905元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4255元/吨，河南氧化铝降5元/吨，其余地区价格均持平。北方矿产开采有所改善，进口量环比上升19％，近几天氧化铝减复产并存，整体开工率下降。
观点逻辑：全国电解铝厂复产持续，对氧化铝需求仍有一定提升；晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，当周氧化铝厂检修增加，运行产能下滑，氧化铝供给受到扰动，海外氧化铝价格上涨，进口倒挂，或促使出口增加；氧化铝供应宽松局面未至，而市场风险偏好下降，商品指数走弱，抑制氧化铝期价，整体偏弱运行，关注晋豫地区国产矿复产情况，建议观望为主。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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