中财期货：铝锭累库，商品弱势继续

　　【个人观点】铝：关注20300元/吨附近支撑，关注企稳后低多机会。氧化铝：观望。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，6月24日，沪铝2408低开收跌，报收于20360（-110）元/吨，较前一交易日跌0.54%，成交量15.8万手（+18660手），持仓量20.2万手（-4005）。
　　现货端，6月24 日，佛山均价20060（-150）元/吨，流通充裕，成交偏弱；华东均价20260（-160）元/吨，库存增加，贴水成交；中原均价20140（-150）元/吨，货源增多，贴水加深。铝棒加工费小幅上移，低价走量。
　　重要数据：1、Wind数据，6月24日，铝锭社会库存76.2万吨，较6月20日增0.7万吨。 2、Wind数据，6月24日，铝棒社库15.03万吨，较6月20日增0.2万吨。

　　观点逻辑：美联储降息预期反复，国内降准预期落空，市场情绪偏低，商品指数整体弱势；云南铝厂自3月开启复产，全国电解铝运行产能持续上升；下游需求走弱，部分领域较有韧性；当周铝锭铝棒库存均有下滑，伦铝库存仍在相对高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游处于传统淡季，市场情绪低迷一定程度限制期价，而降碳政策将对行业造成深远影响，长期供给端扰动或将增加，关注其落实情况，短期盘面或仍将调整，关注盘面企稳后低多机会，关注20300元/吨附近支撑，企稳后关注多头机会。
　　氧化铝：
　　期货端，6月24日，氧化铝2407低开收跌，报收于3793（-35）元/吨，较前一交易日跌0.91%，成交量98348手（-25179手），持仓量36959手（-4373）。
　　现货端，6月24日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3885元/吨、3905元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4255元/吨，价格均持平。北方矿产开采有所改善，近期氧化铝减复产并存，整体开工率下降，产量不及预期，南方暴雨，铝厂现货采购氧化铝意愿增强。
　　观点逻辑：全国电解铝厂复产仍在持续，对氧化铝需求仍有一定提升；晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，受部分企业检修完毕影响，当周氧化铝运行产能小幅回升，海外氧化铝价格上涨，进口倒挂，南方暴雨提高相应地区铝厂采购意愿；氧化铝供应宽松局面未至，极端天气对市场亦造成影响，短期期现货价格有所支撑，长期供应问题或逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产情况，建议观望为主。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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