金瑞期货：7月4日铝早评

　　LME上一交易日收于2549.5，日涨33.5或1.33%。铝锭昨日三地整体转为小去库，但往后看传统淡季下 7月大概率延续累库，累库幅度预计在10w附近，8月下或开始去库；若云南枯水期不减产，四季度最低库存有可能降至70w附近。现货市场方面，区域价差有所收敛，库存偏高压力下华南市场表现转弱，出货积极性提升，华东地区保持偏强，交投良好；铝棒加工费小幅下跌但利润仍较高。成本端，国内外氧化铝现货价格持稳，期价昨日或受印尼恢复铝土矿出口消息刺激盘中大跌，但随后再次回涨至3900略下方位置、煤价继续下跌、炭块价格持稳。海外现货方面升水持稳；成本端欧洲天然气价格小幅下跌，电价继续下跌至低位。

　　投资策略：前期多头底仓持有；borrow8-12结构底仓持有；内外反套底仓持有。

　　风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。

(责任编辑：盈盈)

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